最新政策声明显示，美联储对当前经济形势更加乐观，这就意味着在5月底鲍威尔任期结束前，除非就业市场大幅恶化、失业率陡升，否则降息的可能性很低。

市场已定价美联储在年内至少降息两次，首次降息预期在7月，也就是新任美联储主席就职之际。

美国劳工统计局1月9日发布数据显示，美国12月非农就业人数增加5万人；美国12月失业率为4.4%。数据发布后，交易员进一步押注美联储将暂停降息。交易员仍预计美联储在2026年将累计降息约50个基点。

11月21日，美联储理事斯蒂芬·米兰表示，自上次联邦公开市场委员会会议以来发布的经济数据应当“推动决策更偏向鸽派方向”。“如果我的投票是决定性的一票，我绝对会为降息25个基点投赞成票，”米兰说。

11月21日，非农就业数据超预期，降息预期小幅升温，但市场预判美联储12月或无降息动作，金价震荡下跌。

分析人士认为，就业市场疲软或成为后续美联储降息的主要因素。

当地时间6月24日，美联储主席鲍威尔汇报半年度货币政策工作。鲍威尔表示，目前，美联储有条件在“观望”进一步经济走势预测后，再考虑对政策立场进行调整。鲍威尔表示，在考虑响应特朗普政府提出的降息要求前，美联储需要更多时间观察美国加征关税的政策是否会推高美国国内通胀。（央视新闻）

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招商宏观研报表示，总体来看，美联储本次会议暂停降息但暗示降息步伐放缓偏鹰派，尽管给出Taper指引，但1月会议纪要中已经提出暂停或放缓缩表的可能性。回看2019年5月和2024年5月两轮QT Taper，均发生在美国债务压力偏高、金融条件偏紧阶段，且彼时美股市场均出现了一定的调整压力，因此我们认为本轮Taper也在一定程度上起到了安抚市场情绪、缓释债务压力的作用。在强劲的硬数据（GDP、就业）和疲弱的软数据（经济、通胀调查预期）之间，鲍威尔明显更愿意相信前者，且表示关税将延缓通胀下行的节奏，本身就暗示了鹰派的立场。往后看，5月大概率继续暂停降息，但鲍威尔反复强调不确定性，就意味着关税等政策落实后反而可能会加速行动。

忽视关税带来的一次性价格上涨的观点，目前并非FOMC（美联储货币政策委员会）成员的普遍看法。