周小川：有管理的浮动汇率是对大家有利的。认为中国经济增速有所下降导致对人民币汇率的怀疑，是有点过分了。有些对冲基金对做空人民币放了不少仓位。

目前来看人民币表现为没有持续贬值的基础。看待人民币汇率很大程度上要看经济是否健康等。积极因素会决定人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

周小川：中国吸引外商直接投资（FDI）目前一千多亿美元，已经是很高的水平，在此情况下再有很大的连续的增长不太可能。中国在扩大自由贸易区，在吸引外资上也会有所改进，吸引外资和对外投资应该说大体上、总体上是健康的。有一些不健康的，会作一些政策调整。

周小川：中国的对外投资应该说总体来讲还是比较新兴的事物，虽然说十几年以前有口号说中国企业要走出去，但是最开始是很缓慢，很多企业家对于真正走出去，对外面也不了解。有一个过程，慢慢的大家信息越来越多了，对国外的有关的投资环境，法律越来越了解了，企业家之间一交流，你在外面有投资和收购，一交流大家就形成一种风，大家都在考虑对外投资。其中，中间也不乏一部分是过热的情绪，投资具有盲目性，有的人事情做得很紧，因此，对外投资可能数字上就增长的相当快。

相当快里面其中有一部分，一个是跟我国的对外投资的产业政策的要求不符合的，比如说投一些体育，娱乐，俱乐部之类的东西，对中国没有太大的好处，同时在外面还引起了一些抱怨和紧张，因此，进行一定程度的政策指导，我们认为这是有必要的，也是有成效的。但是，同时来讲，支持鼓励企业走出去，特别是能够更好地进行国际合作，有助于发展我国的出口，有助于提高产品质量，有助于研发，有助于互利共赢的东西还是继续鼓励，没有问题的。

Q11:金融时报／中国新闻网：关于跨境直接投资方面的，去年以来发生了比较大的变化，一方面对外直接投资增速不断上升，另外一方面来华投资是有所下降的，大家对跨境都是有比较高的关注，媒体有相关的报道，外汇投资企业利润回推的问题，加强了对外投资审查的问题，问一下人民银行外汇局相关的外汇政策是如何的？

潘功胜：这个过程中看到中国的对外资产持有主体的结构性变化，前几年中国的对外资产中，持有的主体基本上是官方的外汇储备，官方的外汇储备形成的资产，这几年看到了市场主体所持有的对外资产在增长，前几年这个比例，官方外汇储备形成的对外资产占了百分之七八十，现在到去年底，基本上官方的外汇储备所形成的对外资产和市场主体所持有的对外资产，一半对一半，就是以前易行长也讲过藏惠于民，这是一种，对外资产的这种结构性的变化，是一个好事情。

周小川：这些钱的稳定性也是比较差的，在一些发达经济体的经济开始复苏以后，这些市场开始变化了以后，有相当一部分的资金就会流出去。因此，我们会看到了不光是中国有一些资金，外汇资金流回去，也有其他的新兴市场国家，大的新兴市场基本都有，俄罗斯、巴西、印度等国家都有的。

我国的外汇储备有所下降，大家可以一分为二的看，看看我们在资本流动方面是不是哪些地方做得不好，资本流出，所以，有一些政策可能过去落实不好，执行不严格，我们就在这方面做一些改进。资本外汇储备下降也是正常现象，我们本来也不想要那么多，适当的有所下降也没有什么不好的。易纲行长说储备的东西是要留着用的，而不是说攒在那看的。

周小川：关于热钱，我想说的是国际货币基金组织对于全球资本流动有一个分析，就是说金融危机以来，由于发达国家普遍采取了经济刺激计划，货币宽松的，特别是数量型货币宽松的计划，就是QE，大家看到了美国、欧洲、日本都有，就导致了其中有大量的放出去的流动性，变为了从发达国家到新兴市场国家的资本流出，也就是新兴市场是流入的，流入的这些钱有一些并不是外商直接投资实体性的投资，而是金融性的资金流动，这个数有多少呢，国际货币基金的估计是4.2万亿美元。这些流出，大家都知道流出至少三分之一到了中国，也许有人说比这个还多一些。

“中国外汇储备没有必要搞那么多。”周小川：外汇储备涉及的因素比较多，一是我国的外汇储备在亚洲金融风波之后开始比较快的向上增长的大概是2002年，特别是2002年下半年以后开始走向比较快的增长，而这个增长太快了点。同时国际上也有一些摩擦，觉得中国太多了，我们自己也都认为中国外汇储备没有必要搞那么多。但是这个事就是一旦往这个方向走了以后，惯性也很大，所以就是冲高到了4万亿左右，其实外汇储备没有必要搞那么多。

周小川表示，“外汇储备下降是正常现象，不要把这个事看得太严重。”