货币政策在继续压降LPR报价利率的同时,也会通过货币政策工具来降低商业银行的综合负债成本,在CPI通胀压力下降准概率大于降息。财政政策重点可能是利用往年剩余额度加快专项债发行,并向重大基建项目倾斜。需求端也会加大托底力度,一是可能会刺激汽车消费,二是部分城市在“因城施策”框架下变相放松地产。
09/28 10:58评论(2)
考虑到外部风险可能会通过出口,影响到美国企业的盈利和资本开支,进而传导至消费和股市,今年美联储还会降息一次,以应对外部风险。不过中国因CPI通胀预期、LPR和MLF息差还有进一步压缩空间,以及经济短期依然有韧性,年内下调MLF利率的可能性并不大。
09/19 15:19评论(10)
在全球原油供给过剩的当下,中东地缘政治冲突短期会因为情绪而扰动市场,但很难造成趋势性的涨价,对最大原油进口国中国而言,无需过度担忧油价会持续上涨。
09/18 18:08评论(1)
为了发挥逆周期调节功能、降低实体融资成本和应对可能的地方债扩容带来的流动性需求,9月降准是大概率事件,可能的方式包括降准置换MLF和普惠金融降准。但考虑到CPI通胀压力并未消除、LPR和MLF两者之间的息差还有较大压缩空间,短期国内降息的可能性并不大。
09/06 9:59评论(2)
沃尔克规则修订意味着美国的金融监管政策,在变得更具体和更易于执行,一定程度上能够增加银行业的营收、减少合规成本和监管成本。但这些修订,并没有在禁止大型银行自营交易、限制投资于对冲基金和私募基金等核心内容上,出现实质性的放松,依然还是严监管的。
08/26 18:08评论(0)
美联储已经开始“预防式”降息,这可以延缓经济进入衰退的时点,甚至可能和1998年那次收益率曲线倒挂一样避免衰退。对中国而言,需要内需发力来对冲外围环境的恶化,财政政策可能是逆周期调节的重点。
08/15 19:46评论(2)
除非经济超预期放缓,否则在CPI通胀依然有上升压力的情况下,降准、降息的概率较低,更可能是通过公开市场操作等方式来维持资金面的平稳,为宽信用提供基础。
08/15 17:07评论(1)
由于短期经济不差、货币政策宽松预期,美股近期超跌后有望迎来反弹。但从更长的视角看,美国经济处于景气周期尾部、降息可能存在预期差,美股存在较大的回调压力。
08/06 18:18评论(0)
由于全球经济和贸易环境的不确定性,预计美联储9月将继续降息来应对,全球货币政策进入新的一轮宽松期。未来将有越来越多的中央银行加入“负利率阵营”,负利率债券等资产的期限也将拉长,但从历史数据看,负利率对经济的提振作用不大。
08/03 8:00评论(0)
相关政策的改进和完善,有助于解决当前推进债转股中所面临的一些突出问题,预计部分优质项目会加快落地。但和其它形式的股权投资一样,被投资企业的资产状况以及对未来盈利能力的预期,是决定项目能否落地的最关键因素。
07/31 18:16评论(2)
进一步扩大金融业对外开放,从长期的视角看会加快债券等金融资产的市场化定价,以此促进中国资本市场的健康发展。但在短期内会加剧金融机构之间的竞争,尤其是中小型金融机构,它们需要结合自身的地理区位、优势业务,做出特色,以差异化的方式来应对竞争。
07/22 17:08评论(1)
中美利差将被压缩,这是因为中国10年期国债收益率下降空间有限,但同期限美债收益率有上升的风险。
07/08 10:56评论(3)
国常会提出的“完善商业银行贷款市场报价利率机制”,指的是完善LPR的报价机制,后续会以此为基础,逐步让信贷市场中的管制利率和市场利率并轨。
06/27 16:30评论(0)
由于终端需求不强,以及去年的高基数,今年制造业投资增速反弹的空间并不大,全年增速可能在5%左右。
06/25 14:00评论(1)