预期管理极为重要：对欧美银行业危机的五点反思

市场的剧烈动荡局面虽在欧美当局快速应对下趋于平缓，但危机并未结束。

欧美银行挤兑风波呈现瞬间坍塌的危机形态

本次银行挤兑再一次证明了金融的脆弱性。

从美国到欧洲，金融市场正陷入巨大“囚徒困境”

各方都在选择保护自身利益的行动策略，由此越来越可能催生出个体理性最终导致集体不理性的合成谬误，并进一步加速市场信心的坍塌，这无疑就是典型的“金融危机”。

美国政府应对硅谷银行危机举措的四点思考

美国金融监管没有与时俱进，救助一定会带来道德风险，美联储抗通胀的路径更加曲折。

美联储加息进程可能会有意外的“第四阶段”

美联储的预期将会落空，因为本轮通胀具有很强的顽固性。

对2023年10年期美债收益率走势预测的重检

美国经济需要一次深度衰退，美联储的通胀目标才有望实现。

张涛：美债收益率倒挂尚不会影响美联储的既定政策路径

美债收益率倒挂作为衰退前瞻性指标仅仅是历史数据的经验，因此美联储不会据此来调整既定政策路径，而真正会影响到美联储实际政策路径还是要回到经济基本面。

张涛：滞胀或有限衰退，鲍威尔的“软着陆”能实现吗？

如果美联储必须在 “滞涨”与“有限衰退”之间做出一个选择，相信后者被选中的概率更大。

2022年经济展望① ：美债市场的焦点在收益率曲线的形态

我们预计2022年10年期美债收益率将突破2.2%，全年波动区间大致在【1.6%，2.2%】，理由包括：难有改观的通胀预期、美国经济复苏进程的延续和美联储货币政策正常化进程等。

张涛：美债收益率曲线形态变化反映出什么市场信息

伴随美联储对于年内启动Taper的不断明确，尤其是9月份议息会议之后，市场已经开始提前交易美联储的政策调整。造成美债收益率曲线形态变化的主要原因，就是市场通胀预期的自我强化。

张涛：近期经济运行面临的三类风险，以及政策预估

出于对冲经济下行的考虑，预计宏观调控将出现阶段性放松。

读易纲行长论文有感，关于利率和央行资产购买的一些启示

对于目前政策利率而言，利率居中，情况不清，与其乱动，不如不动。

张涛：下半年中国经济不会失速，但需警惕美国财政政策变化的外溢影响

比起美联储Taper，下半年美国财政政策的变化或给我国经济带来更大风险。

张涛、路思远：当前避险情绪主导的美国金融市场何时转向

转机可能出现在8月末至9月初，届时上轮Taper经验很可能在“历史总是惊人地相似”心理暗示下，引导市场重返乐观。

张涛、路思远：美债收益率曲线何时重返陡峭化

美联储本次政策调整的潜在路径、节奏，很可能与上次Taper及之后加息保持一致。

张涛、路思远：为何本轮通胀不是暂时性的

从中期而言，全球化共识的破裂和跨境投资成本的抬升，给全球经济造成的影响短期内难有改变，这就意味着，疫后很长一段时期内，全球都要面临供需失衡的局面。

二季度以来美债变化节奏的启示：将复归上行趋势，年内高点2.2%

美债收益率明显偏低，大幅低于趋势水平，而触发美债收益率复归上升趋势的事件，很可能就是二季度美国GDP超过两位数预期增速的落地。

张涛：深化金融供给侧改革，需确立央行政策利率的锚定地位

持续改善我国利率机制效率，既符合我国发展实情，也符合既定发展规划推进的需要，为此就必须确立央行政策利率的锚定地位，并强化政策利率对市场利率的引导作用，实现金融资源的优化配置。

张涛：强劲出口背后的两个异常数据变化，该如何解读

在顺差大幅增加和境外用汇规模大幅缩减的情况，我们既没有看到官方外汇储备的大幅增加，也没有感受到出口企业外汇资金的大幅增长。由此，“稳外贸”的政策含义，是不是更应包括利润收入的持续增长。

Bill Hwang爆仓还有哪些余波，Archegos Capital真相的四问四答

作为近年来华尔街宠儿的Archegos Capital，为何就突然爆仓？Archegos Capital爆仓事件是风险事件，还是危机的前兆呢？